权益市场全体上行，建建粉饰跑输指数。伊美冲突尾部风险衰退，权益市场全体上行、分析、电子、石油石化领涨，通信、食物饮料、银行表示欠安；科技从线扩散至中小从题，国产算力、机械人涨幅居前。债市正在流动性宽松下修复，利率债长短端收益率下行，中端震动；信用债表示偏弱，刻日越长利差走扩越较着；可转债随股市上涨，小盘、AA评级转债占优。事务方面，国内局会议定调经济向好，提出“人工智能+”步履；A股年报一季报收官，电子等赛道盈利领跑；物流总额增速回升。国际上，美联储维持利率不变；美国一季度P环连年化增2。0%；AI投资取制制业订单回暖，债权压力仍存。发债方面，本周新增专项债703。19亿元，环比添加374。72亿元，2026年新增专项债累计刊行1。34万亿元；城投债融资净额为负，融资压力仍正在；地盘出让收入同比下降，资金面全体偏紧，严沉项目资金次要依赖专项债支持。运营方面，行业呈现“政策受益从线清晰、板块分化”态势。城市更新、电力扶植、算力协同相关范畴需求向好；拆修粉饰板块景气宇领先，龙头企业表示凸起；建建央企运营全体稳健，新能源取海外营业成为主要增加标的目的。高频数据方面，4月建建业PMI为48。0%，景气宇有所回落；2026年一季度固定资产投资同比增加1。7%，基建投资同比增加8。9%；能源基建、交通基建投资连结较高增速，支持行业需求。投资，一是正在流动性宽松、低利率布景下，关心业绩优异、现金流充脚、分红不变的低估值、高股息个股；二是正在国度鼎力支撑的沉点工程，以及成长新质出产力方面，关心从导工程项目、转型标的目的清晰、成长性凸起的个股。
